第七章 现金流量分析（简答总结）

第一节 资金时间价值与等值换算

▲等值计算

第二节 现金流量分析指标及应用

▲项目经济评价常用指标分类表

▲影响利率的因素：

1）利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。2）利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。3）风险越大，利率也就越高。4）借出资本的期限长短。5）通货膨胀对利率的波动有直接影响

▲静态投资回收期：

优点：经济意义直观明确、计算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的大小，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。

不足：①只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收期之后的情况，有片面性；

②不考虑资金时间价值，无法用以准确辨识项目的优劣。（静态指标）。

因此，静态投资回收期有可能导致评价判断错误，只能用于粗略评价或作为辅助指标和其他指标结合使用。

▲动态投资回收期：

优点：考虑了资金时间价值，优于静态投资回收期。

不足：不能反映投资回收期之后的情况，仍然有局限性。

▲净现值：

优点：考虑了资金的时间价值；考察了项目在整个寿命期内的经济状况；直接以货币额表示项目投资的收益性大小，经济意义明确直观。

▲内部收益率：

优点：①考虑资金时间价值，考察了项目在整个寿命期内的全部情况。

②无需事先设定基准折现率，操作困难小。

缺点：①计算繁琐，非常规项目有多解现象；

②不直接用于互斥方案的比较；

③不适用于只有现金流入或现金流出的项目。